摘要： 现货黄金在4400美元企稳反弹至4430美元上方，但上方阻力依旧显著。市场焦点转向本周即将公布的美国8月PPI与CPI通胀数据。叠加中国央行连续22个月增持黄金，多空博弈聚焦通胀能...

金价反弹受限，本周聚焦PPI与CPI

1、金价重回4430美元上方



9月8日亚市，现货黄金在4400美元附近企稳后出现反弹。截至北京时间午间，金价报4435.10美元/盎司，日内上涨28.87美元，涨幅0.66%。当天开盘报4412.46美元，盘中最高触及4440.69美元，最低为4406.24美元。

前一交易日黄金收于4406.23美元附近，受到美国就业数据及美联储政策预期变化影响，一度继续承压。不过从周二盘面来看，4400美元附近再次出现买盘，价格逐渐回升至4430美元上方。当前1小时MA1、MA20和MA30分别位于4429.15、4419.57和4409.91美元附近，短线价格重新回到三条均线上方。

2、美国8月新增就业16.2万人



上周五公布的美国8月就业报告成为近期黄金市场的重要事件。美国劳工统计局数据显示，8月非农就业人数增加16.2万人，失业率维持在4.1%。餐饮服务以及地方政府教育领域就业增加，而信息行业就业人数下降，目前9月加息预期保持在58.4%。

这份数据明显改善了市场此前对美国就业快速降温的判断。就业报告公布后，市场重新提高对美联储9月进一步调整政策的预期，黄金随即从4500美元附近回落。

目前市场关注点已经由“就业是否走弱”转向“价格压力是否仍然偏高”。CME FedWatch根据联邦基金期货价格跟踪下一次美联储会议的政策预期，因此本周通胀数据公布后，相关概率仍可能出现较大变化。

3、中东局势仍未明显缓和



中东方面，美伊之间围绕霍尔木兹海峡及地区军事行动的对峙仍在持续。近期双方针对航运目标采取行动后，重要航道的船只通行数量继续处于较低水平，伊朗方面也表示将公布新的航行安排。

相关事件推动国际能源价格维持高位，也使市场继续关注美国后续通胀是否受到影响。与此前不同的是，当前市场对地缘局势的反应更多集中在能源成本和美联储政策预期上，因此避险需求暂时没有成为黄金唯一的主导因素。

4、中国黄金储备连续第22个月增加

官方需求方面，最新数据显示，截至2026年8月末，中国黄金储备达到7673万盎司，较7月末的7608万盎司增加65万盎司，实现连续第22个月增加。

从今年的数据来看，中国黄金储备由年初的7419万盎司持续增加至7673万盎司，官方配置仍保持连续性。短期黄金受到美国利率预期影响较大，但持续增加的官方需求依旧是市场关注的重要中长期因素。

5、本周PPI与CPI接连公布



就业报告落地后，本周将迎来两项关键美国通胀数据。美国劳工统计局日程显示，8月PPI将在9月10日公布，8月CPI则将在9月11日公布，两项数据均安排在美东时间8:30发布。

如果价格数据继续偏高，市场对9月政策进一步调整的预期可能保持高位；如果数据明显缓和，此前由强劲就业报告推动的政策预期则可能重新降温。

后市展望

截至目前，黄金已经从4406美元附近回升至4435.10美元，4400美元整数位置暂时得到支撑。短线上方首先关注4440至4450美元区域，随后观察4500美元附近；下方则继续留意4400美元。

本周真正决定下一阶段方向的事件，将是周四PPI和周五CPI。就业数据已经确认美国劳动力市场仍具韧性，接下来价格数据能否进一步支持美联储调整政策，将成为黄金能否重新向4500美元靠近的关键。