摘要：
CD Markets财经报社(亚太)讯 日前，高盛预估全球央行4月共购买59吨黄金。高盛认为，央行并不仅仅是在买黄金，而是在释放一个信号：它们计划继续买入黄金。高盛预计，到2026... CD Markets财经报社(亚太)讯 日前，高盛预估全球央行4月共购买59吨黄金。高盛认为，央行并不仅仅是在买黄金，而是在释放一个信号：它们计划继续买入黄金。
高盛预计，到2026年央行每月将持续购买约50吨黄金，2027年放缓至40吨/月，这为金价提供了一个持久的结构性底部，即便购买节奏从此前高点有所放缓。央行计划提高黄金储备的比例创下历史新高，这一需求背景显著限制了金价下行空间。中国在4月约24吨的购金量尤其值得关注，考虑到官方储备数据披露不透明，任何加速或放缓都可能比整体数据更明显地影响市场价格。
高盛估计，全球央行4月共购买59吨黄金，其中中国约占24吨，并预测2026年为50吨/月，2027年降至40吨/月，并认为官方储备向黄金转移的趋势是结构性的而非周期性的。
该数据基于高盛自有nowcast模型显示，尽管较此前高点有所放缓，但当前购买节奏仍维持在约50吨/月（3个月季调及12个月均值）。因此高盛维持结构性判断不变，预计2026年前央行仍将以约50吨/月的速度持续购金，2027年略降至40吨/月。
世界黄金协会在2月至5月对76家央行的调查也支持这一观点。调查显示，45%的央行计划在未来12个月增加黄金储备，为历史最高比例；约90%预计全球央行黄金储备将继续上升，其余预计保持稳定，没有任何受访者预计下降。
这些结果反映出储备管理者越来越强的共识，即黄金在官方资产组合中的作用正在扩大，部分原因是地缘政治不确定性上升，以及对美元资产风险的重新评估。中国的购金规模尤为值得关注，但由于官方数据滞后，其真实节奏难以实时判断。
高盛的预测意味着，在未来两年内，央行需求将继续成为黄金价格最稳定的结构性支撑之一。即使月度数据波动，这种官方部门需求也不太可能迅速消退，即便购买速度较近期高点有所放缓。
