摘要： 8月非农强劲推升加息预期，美伊冲突升级拉动油价与通胀担忧，中国央行连续22个月增持黄金筑牢底部。金银维持震荡偏强格局，技术面日线与小时级别呈现多头排列，建议顺势布局短线多单。...

非农超预期叠加美伊冲突，金银震荡偏强

市场消息面解析

美国8月非农就业数据远超预期推升美联储9月加息概率至60%以上，市场静待本周PPI与CPI通胀数据指引政策路径，政策收紧预期压制金银围绕关键关口震荡博弈。美国8月新增非农就业16.2万人，几乎达市场预期的三倍，失业率维持4.1%，数据落地后利率期货定价美联储9月加息25个基点的概率升至60.4%，10年期美债收益率维持高位，无息贵金属持有成本承压。本周将陆续公布8月PPI与CPI通胀数据，作为美联储9月议息会议前最后核心通胀指标。

美伊军事冲突持续升级，伊朗警告打击中东能源设施，霍尔木兹海峡航运量创5月新低，国际油价创六周新高推升通胀粘性担忧，与地缘避险需求形成多空对冲。周末美伊互相袭击对方油轮与军舰，冲突规模为爆发以来最大，伊朗官方明确表示若美方进一步袭击将打击整个中东能源基础设施；霍尔木兹海峡日均商船通行量仅10艘，为5月以来最低水平。

中国央行连续22个月增持黄金储备且8月增持规模创阶段新高，全球央行战略购金趋势持续，为金银构筑中长期坚实底部支撑。最新数据显示，中国8月末黄金储备达7673万盎司，环比增加65万盎司约20.22吨，为2024年11月重启购金以来单月增持规模最大的一次，本轮增持周期已延续22个月且增持节奏持续加快。全球央行二季度净购金量同比大幅增长，官方去美元化与储备多元化需求持续释放，长期配置需求为金银价格提供托底力量，有效限制了短期回调深度。

美国劳动节假期市场交投清淡，叠加工业需求强劲支撑白银估值修复，白银走势显著强于黄金，金银比持续收窄。受美国劳动节假期影响，美国股市休市，贵金属市场成交量偏低，短期波动幅度有所收窄。



黄金技术面分析

• 日线级别：今日亚洲盘开盘4412.46美元/盎司，亚洲盘震荡上行，方向依然偏向多头。当前均线处于金叉状态，大方向看多，4406.23布局的中线多头继续持有，止损参考下方低点4282一线，止盈看前高位置，若走势良好可考虑两倍盈亏比离场。

• 日内短线（1小时）：均线目前呈现多头排列。价格上破20均线位置4419.23一线可进场做多，止损参考下方低点4387.47，按两倍盈亏比离场。



白银技术面分析

• 日线级别：今日开盘66.189美元/盎司，日内震荡上行，方向看多，当前最高触及67.180。均线已转为金叉方向偏多，66.158布局的中线多单继续持有，止损参考下方低点63.300，第一目标前高位置71.000一线，也可均线跟随或两倍盈亏比离场。

• 日内短线（1小时）：均线目前呈现多头排列。上破20均线位置66.533可进场做多，止损参考下方低点65.681，按两倍盈亏比离场。

风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。