摘要：
周五(7月3日)，黄金价格继续反弹，有望录得五周以来首次周线上涨。美国6月非农就业数据弱于预期，缓解了市场对美联储进一步加息的担忧，为贵金属市场提供支撑。截至美东时间上午11:45... 周五(7月3日)，黄金价格继续反弹，有望录得五周以来首次周线上涨。美国6月非农就业数据弱于预期，缓解了市场对美联储进一步加息的担忧，为贵金属市场提供支撑。
截至美东时间上午11:45，现货黄金上涨近1.1%，交投于4168美元/盎司附近，本周涨幅有望达到2%。若这一涨幅维持至本周收盘，黄金将录得自5月底以来首次周线上涨。
今年以来，黄金持续承压。通胀上升、美元走强，以及美国与伊朗战争后各国央行转向鹰派，均削弱了投资者对黄金的兴趣。金价在截至6月的三个月内录得13年来最差季度，目前仍较1月创下的逾5300美元历史高点低约22%。
非农爆冷，削弱美联储加息押注
本周黄金反弹的关键催化剂，是美国就业数据意外降温。周四公布的数据显示，美国6月非农就业人数增加5.7万人，低于5月下修后的12.9万人，也不及道琼斯调查经济学家预期的11.5万人。
就业数据公布后，市场对美联储9月加息的押注明显下降。CME FedWatch工具显示，在市场预计美联储7月维持利率不变之后，交易员目前预计美联储9月加息至少25个基点的概率为53.5%。而在周四就业报告发布前，这一概率约为65%。
对黄金而言，较低的加息预期通常意味着实际收益率和美元上行压力减弱，从而提升无息资产黄金的吸引力。
贵金属集体上涨，白银本周涨幅或超5%
周五早盘，贵金属市场全线上涨。现货白银上涨2%，至62.20美元/盎司，本周涨幅有望达到约5.4%。8月交割的白银期货上涨3.5%。
现货铂金上涨2.8%，报1660.10美元/盎司；钯金上涨约1%，报1280.09美元/盎司。
黄金和白银曾在2025年录得破纪录涨势，全年分别上涨66%和135%。但进入今年以来，走势明显逆转，黄金累计下跌约3%，白银下跌约12%。尽管涨势一度延续至2026年初，但随后交易波动加剧。1月底，白银期货遭遇自上世纪80年代以来最大单日跌幅；2月美国与伊朗战争爆发后，黄金避险属性也受到市场质疑。
OCBC：从谨慎转向“谨慎看多”
华侨银行（OCBC）策略师周五在报告中表示，他们对黄金持“谨慎建设性”立场。
策略师写道：“弱于预期的非农就业数据有助于降低鹰派尾部风险。短期内，我们会将基调从谨慎转向谨慎建设性。如果接下来的美国数据继续限制实际收益率和美元上行，黄金可能延续复苏。”
不过，OCBC也提醒，在失业率保持稳定、美联储措辞仍偏鹰派、通胀风险仍未消退的背景下，投资者仍需保持一定战术性谨慎。
报告称：“黄金若要出现更持久的复苏，需要实际收益率更明确地下行，ETF和投资者需求企稳，并且美联储在鹰派措辞上退后一步。从技术面看，风险偏向上行。”
整体来看，黄金本周反弹更多受到就业数据降温和加息预期下降推动。短线而言，金价已经摆脱此前连续下跌压力；但中期走势仍取决于后续美国经济数据、美元方向、实际收益率变化，以及美联储是否继续维持强硬政策立场。
