黄金“6000美元神话”破灭！美银罕见转向：加息周期正击碎牛市逻辑

CD Markets财经报社(亚太)讯 美国银行表示，随着美国货币政策预期发生变化，以及美联储明显转向紧缩立场，全球贵金属市场正面临操作性与估值层面的双重压力，这促使短期价格预测被下调。

根据美银的金属研究报告，该行此前在2026年1月提出的黄金短期目标价6,000美元/盎司，在当前宏观周期内已不太可能实现。

据Kitco News报道，从宏观经济转型来看，市场已从原本预期的降息周期，转向由能源危机引发的强通胀+紧缩周期，这是压制黄金估值的核心因素。

Kitco指出，基于CME FedWatch工具的数据，金融市场目前已计入9月加息概率约70%。

美国银行金属研究主管Michael Widmer表示，这一加息概率上升至2026年12月的预期，直接对应近期黄金价格的回调，并使黄金短期上行空间被压缩约50%。

研究团队进一步指出，即便在地缘冲突趋于缓和的情况下，供应链中断、生产成本上升以及地缘经济碎片化仍将持续支撑核心通胀，但这些因素同时也迫使美联储维持鹰派货币政策。美国财政赤字仍维持在GDP约6%水平，外国投资者对美债持有比例持续下降。最新央行黄金调查显示，74%的机构预计未来5年美元在全球储备中的占比将下降。

美银指出，目前黄金（实物+纸黄金）仅占全球股债资产配置约5.5%，若市场完全消化加息预期，长期仍存在向更高黄金配置比例迁移的空间。

世界黄金协会2026年一季度报告显示，全球黄金需求同比增长2%至1231吨，但需求总价值大增74%至1930亿美元，价格一度突破5400美元/盎司后回落。

珠宝需求明显下滑，全球珠宝消费量下降23%，其中中国下降32%，印度下降19%。相比之下，金条与金币需求增长42%至474吨，中国零售投资激增67%至207吨新高。

黄金ETF同期净流入62吨，亚洲资金流入84吨，部分抵消美国资金流出。

央行仍在持续增持黄金。过去4年全球央行年均购金约1000吨，较此前十年均值翻倍。

WGC调查显示，90%央行认为黄金在危机中的表现重要，89%预计未来一年继续增持，84%预计黄金在全球储备中的占比将上升。

此外，约50%央行通过本币国内采购机制增加黄金储备，其中53%来自新兴市场与发展中国家。

尽管美国仍以8133.5吨黄金储备居首，德国以3350.3吨位列第二，但央行本地化采购正在改变全球黄金流动结构，并对矿业供应链与市场流动性产生持续影响。