摘要：
国际航空运输协会（IATA）总干事威利·沃尔什4月8日警告，即使伊朗重新开放霍尔木兹海峡，全球航空燃油供应链的恢复也需要数月时间。他指出，中东地区炼油能力在此次冲突中受到严重破坏，...
一、事件概述
国际航空运输协会（IATA）总干事威利·沃尔什4月8日警告，即使伊朗重新开放霍尔木兹海峡，全球航空燃油供应链的恢复也需要数月时间。他指出，中东地区炼油能力在此次冲突中受到严重破坏，而航空燃油的供应恢复速度将远慢于原油。
沃尔什表示，虽然原油价格有望回落，但航空燃油成本可能因炼油环节的瓶颈而持续偏高。他强调当前危机与新冠疫情不同——疫情导致95%运力消失是因边境关闭，而此次是实物供应链断裂。他援引历史数据称，9·11事件后航空业恢复用了约四个月，2008-09年金融危机后用了10至12个月。
自2月28日冲突爆发以来，航空燃油价格已上涨超过一倍，远超标普原油50%的涨幅。全球航空公司被迫削减航班、增加额外燃油携带量及经停加油点。尽管美伊达成两周停火协议的消息推动航空股大幅反弹，但IATA的警告为行业复苏蒙上阴影。
二、技术分析
现货黄金价格日内上涨1.92%，报4796.44美元/盎司，反弹后有所回落。
从技术指标来看：
相对强弱指数（RSI）为61.9，处于看涨区间，反弹动能重足；
随机指标（STOCH）为48.5，处于中性区域，随机RSI（STOCHRSI）降至6.5，进入严重超卖状态。
MACD指标为33.9，维持正值，上涨趋势稳固。
综合来看，黄金价格在连续反弹后进入整理，技术指标显示短期上涨趋势延续，随机RSI超卖提示存在修复动能。
三、前景展望
1. 炼油能力恢复速度
中东地区炼油设施的修复进度将是决定航空燃油及成品油价格的关键。若修复时间超出预期，能源价格将维持高位，支撑黄金。
2. 全球替代产能的启动
印度、尼日利亚、中国、韩国等国的成品油出口能力若快速释放，可部分缓解供应紧张，但物流及政策调整需要时间。
3. 航空业需求变化
高燃油成本已迫使航空公司削减运力。若需求侧因价格高企而萎缩，可能部分抵消供应紧张的影响，但短期内难以改变通胀格局。
总结
IATA警告即便霍尔木兹海峡重开，航空燃油供应链恢复仍需数月，揭示了能源危机的深层结构性矛盾。炼油能力受损使成品油价格压力比原油更持久，通胀预期难以快速消退。金价在停火消息反弹后有所回落，但技术指标显示短期上涨趋势延续。市场关注中东炼油设施修复进度及全球替代产能的启动速度。
