摘要：
现货黄金周三（4月8日）上演过山车行情，受美伊达成两周停火协议刺激，早盘一度暴涨超3%，最高触及4856.93美元/盎司，创近三周新高。但尾盘随着以色列对黎巴嫩发动大规模空袭、伊朗... 现货黄金周三（4月8日）上演过山车行情，受美伊达成两周停火协议刺激，早盘一度暴涨超3%，最高触及4856.93美元/盎司，创近三周新高。但尾盘随着以色列对黎巴嫩发动大规模空袭、伊朗再度封锁霍尔木兹海峡，金价快速回吐涨幅，最终仅收涨0.3%，收报4720.47美元。
周四（4月9日）亚市早盘，金价震荡微跌，目前交投于4725.40美元/盎司附近。短期市场情绪剧烈波动，停火上涨未能持续，地缘不确定性再次主导走势
二、停火引爆市场，黄金一度狂飙
美伊同意暂停直接军事冲突两周的消息，直接推动油价跌破100美元/桶，美元指数下滑至一个月低位，一度低至97.565，重燃美联储降息预期。市场对年底前至少降息一次的概率一度升至65%，为黄金注入强劲买盘。
Marex分析师Edward Meir指出，停火安抚了市场压力，有助于降低部分通胀风险，并为美联储重新打开降息大门。但这一反弹更多属于情绪驱动的技术修复，而非趋势反转，协议可持续性仍待观察。
三、停火仅维持二十小时，金价从高位坠落
停火协议首日即面临严峻考验。以色列对黎巴嫩真主党发动本轮冲突以来最大规模空袭，伊朗随即指责以色列违反协议，再度封锁霍尔木兹海峡，并威胁对以色列军事目标采取行动。伊朗议会议长卡利巴夫明确表示，德黑兰提出的十点停战方案中已有三项关键条款被违反，谈判基础已被破坏
原定本周六在巴基斯坦伊斯兰堡举行的美伊首轮会谈能否如期进行，仍存在巨大不确定性。霍尔木兹海峡关闭状态持续，全球约20%石油运输受阻，油价虽从高点回落但仍较战前高出约30%，通胀压力并未真正消退。
四、美联储陷入两难
美联储3月会议纪要显示，决策者内部对伊朗战争通胀冲击的分歧加剧。部分官员认为可能需要加息应对通胀，声明中已开始保留“双向”描述；但若冲突旷日持久导致经济增长受损，大多数官员认为需更多降息支撑经济。
这一两难局面让黄金陷入进退维谷：加息将抬高持有成本，降息则利好金价。美元与美债收益率的波动进一步放大金价震荡，本周美国通胀数据（PCE及CPI）将成为重要考验。
总结
黄金短期在4710美元附近高位震荡，美伊停火协议虽引发暴涨3.5%过山车，但以色列空袭与伊朗再封锁迅速暴露协议脆弱性，通胀与加息风险并未消除，霍尔木兹海峡重开将成为关键分水岭。若停火维持、油价持续回落、降息预期进一步升温，金价有望延续反弹并挑战4800美元上方；反之，若冲突升级或通胀数据超预期，金价或再度承压测试4600美元支撑。
