美联储6月会议前瞻：沃什“首秀”+鹰派数据，市场屏息以待

美联储6月会议前瞻：沃什“首秀”+鹰派数据，市场屏息以待

美东时间6月16日至17日，美联储将召开FOMC会议，并于17日公布利率决议及最新经济预测。这将是新任主席凯文·沃什就任后的首次货币政策会议，其重要性远超常规议息。当前联邦基金利率目标区间维持在3.50%—3.75%。结合最新公布的非农与CPI数据，市场普遍预期6月将维持利率不变，但核心悬念在于：沃...
金价逼近4000美元“生死线”！分析师警告：若失守恐再跌500美元 白银面临“灾难级”考验

金价逼近4000美元“生死线”！分析师警告：若失守恐再跌500美元 白银面临“灾难级”考验

周四（6月11日），黄金市场波动加剧，交易员正密切关注现货黄金能否守住4000美元/盎司这一关键心理关口。与此同时，白银市场也面临类似考验，多头正试图守住60美元/盎司的重要支撑位。FX Empire市场分析师Christopher Lewis表示，黄金周四低开后曾尝试反弹，但随后回吐部分涨幅，显示...
黄金或迎1000美元反攻行情！知名机构：这一关键利好或引爆新一轮涨势

黄金或迎1000美元反攻行情！知名机构：这一关键利好或引爆新一轮涨势

CD Markets财经报社(北美)讯 黄金市场近期持续承压，在跌破关键技术支撑后创下数月来最大跌幅之一。不过，一位资深大宗商品分析师认为，市场可能正在误判黄金面临的真正风险。投资者目前担忧的是美国通胀回升将迫使美联储维持高利率甚至再次加息，但WisdomTree大宗商品与宏观研究主管Nitesh...
在两股力量之间：当避险需求遇上利率顶部，黄金如何在“两本帐”之间摆动？

在两股力量之间：当避险需求遇上利率顶部，黄金如何在“两本帐”之间摆动？

今年以来，黄金价格在创出新高后经历了较大幅度的调整和明显放大的波动。 不少观点一方面强调地缘和制度不确定性带来的避险与储备需求，另一方面又指出较高且持续时间更长的利率水平，对不生息资产的估值空间构成压力。 如果再把央行资产负债表与市场交易账户放在一起看，可以看到黄金其实正同时受到两股牵引力的影响：一...
从单一「避风港」到双支柱组合：当黄金与债券一起构成防御框架

从单一「避风港」到双支柱组合：当黄金与债券一起构成防御框架

在较长一段时间里，「防御配置」在很多投资者的印象中，往往被简化为在黄金与债券之间做选择：要么依赖有息的高评级债券来承担主要的避险功能，要么在不确定性加剧时增加贵金属的比重。近年的市场环境变化，使这一「二选一」的框架逐渐演变为「双支柱」思路。在通胀路径、利率水平与地缘局势同时成为重要变量的背景下，黄金...
不是每一种危机都一样：当利率和美元主导时，黄金的避险变得更「情景依赖」

不是每一种危机都一样：当利率和美元主导时，黄金的避险变得更「情景依赖」

近几个季度，围绕「黄金是不是还是避险资产」的讨论再次升温。一方面，地缘和制度不确定性带来的需求仍然存在；另一方面，在某些冲突升级或风险事件之后，金价不升反跌，甚至与风险资产同向波动，令市场对「避险逻辑是否失灵」产生疑问。若把视角拉近到具体情景，可以看到一个重要特征：黄金的避险表现越来越「情景依赖」（...
通胀真的决定金价吗？从“直觉相关”到“真实利率资产”的定价逻辑

通胀真的决定金价吗？从“直觉相关”到“真实利率资产”的定价逻辑

链条而非直线 黄金与通胀并非简单的一阶关系。直觉上“通胀上升＝金价上涨”并不总成立，因为现代央行框架下，通胀对金价的作用必须经由“通胀—政策路径—名义利率—真实利率—美元—黄金”的链式传导来实现。在这条链上，决定性环节是真实利率：它刻画了持有无票息资产的机会成本，也是黄金的最强定价锚。由此，金价与美...